1月23日，长城车子股份局限企业发表2021年业绩快报。2021年，长城车子业务总收入1363.17亿元，同比增添31.95%。净利润67.81亿元，同比增添26.45%，扣非归母净利润42.9亿元，同比增添11.8%。民生证券探讨汇报显现，长城车子2021年销售数量/利润指标区别为149万辆/68亿元，实质达成度区别为86.0%/99.7%。

公告称，归隶属企业股东的净利润同比增添的最重要的原因是全车销售数量增添所致。据长城车子发表的2021年产量销量数据，2021年长城车子全年销售数量128.09万辆，同比增添15.2%。值得注意的是，长城车子2021年新燃料车子累计出售13.7万辆，仅占总销售数量的10.7%。

转行新燃料 短期盈利难

作为长城车子麾下的新燃料代表性品牌欧拉，2021年出售13.5万辆，同比增添140%，但在长城全个销售数量占比中仅为10%左右。以混动为代表的魏牌全年累计出售5.8万辆，同比下降26%，在咖啡系列产物首度合体后，品牌12月单月出售才破万辆。

长城车子偏科惨重，而这一难题迟迟未获得解决。销售数量数据显现，汽油车出售占比近总销售数量的90%，哈弗品牌全年销售数量77万辆，坦克品牌全年交付8.5万辆，此外，长城皮卡2021年出售23.3万辆。

依据2021年6月长城车子发表的2025年策略：到2025年，实现全世界销售数量400万量，此中80%为新燃料车子。从当前长城车子市场产物线分布来看，长城车子需用剩余的4年时间实现这一转行指标，难度颇大。

随着“双积分”政策的推行，长城车子以汽油SUV为主导的格局或将被动摇，新燃料市场将成为长城车子未来5年的焦点发力点。车子产业剖析师张翔显示，长城车子产物构造最重要的便是SUV和皮卡，小汽车占相比小。假如做新燃料的话，SUV全体也比小汽车能耗高，续航路程比小汽车要短，想要满足国度法则的话会更难。长城车子也是最近一两年才最初做新燃料的，起步比广汽、吉利等惯例车企都要晚。

除了挑战新技艺方面的难度，转行新燃料短期内也不容易盈利。2021年，特斯拉、蔚来、理想、小鹏等制车新势力公司，日前均处于损失状况，随着补助政策退坡，新燃料车子将占据更多投入支出，长城车子在短期内的利润或不容易回笼。

更况且，在新燃料车子竞争剧烈的市场环境下，欧拉品牌还面对着大范围使用者投诉，昨年12月cctv财经曝光了长城麾下欧拉好猫“车机体系芯片与宣传不符”，今后这一事故登上热搜。而近期，欧拉因“电池进级”的难题再一次被网友关心，欧拉新燃料车子或将面对很大的市场挑战。

以新燃料车企代表的特斯拉为例，自2004年最初制造纯电车型至2020年初次实现盈利，全个投入和产出历经7年时间，即使国家内部头部制车新势力销售数量增速较快，但在全个盈利形式上依旧处于损失状况，长城车子仅凭欧拉品牌不容易在新燃料车子市场上角逐，进行混动产物线显得也有些仓促。

在新燃料双积分政策上，好几年来以惯例汽油SUV销售数量为主导的长城车子，日前另有近90%的占比须要渐渐被吸收，未来发生的“负积分”还须要购置抵消，这或将作用长城车子短期内的产物构造和盈利上涨。张翔显示，长城车子出于“双积分”政策最初转行新燃料，出售汽油车会发生好多负积分，用钱买积分会增添相当大本钱。

产能不足 整合闲置制造基地

2021年，长城车子多款新款汽车到市场，此中哈弗神兽、长城皮卡、坦克300/500等车型的公布提高了长城车子产物的市场竞争力。

坦克300还曾被暂停预订，实质交付量甚而不足定单量的一半，昨年还显露了销售商加价卖车的概况。据民生证券估计，长城车子2022年销售数量有望达到190万辆。同比增添48%。

面临销售数量的持续增添，受疫情情况以及缺芯等要素所致，长城车子产能不足的情况也越发彰显。从近两年长城车子的布置节拍来看，整合闲置产能成为要紧一环。

昨年5月，长城车子官方曾显示，产能遭到了芯片短缺的作用，产量较同期比较有所下调。同一时间为了平衡各款车型的产能，在芯片供给不足的概况下，哈弗H6这种畅销车型供给紧缺的情况势必会加重。

为了扩充产能，2021年长城车子已拿下汉腾、汉龙等众泰系的制造基地，并周转猎豹工厂发展改装，投产了麾下畅销产物坦克500。近日，临沂众泰车子基地也被长城车子采购。有业内人员显示：“长城车子周转原众泰临沂制造基地，有益于激活闲置产能、整合协调地域资源、拉动地域相干资产进行，有踊跃的带动效用。”。

对此财经网车子联系了长城车子里面相干人员，对方显示“长城车子和临沂市政府就临沂全车及零部件制造基地名目正规签约。此名目的签约方为长城车子和临沂市政府，不涉及其它第三方。而实质上，是众泰工厂被临沂市政府收回后，长城车子再与临沂市政府签约。”

车子产业剖析师张翔以为，此刻华夏车子产业正好进级和转行，优胜劣汰。长城车子当前在自助品牌中间隶属第一团体军的品牌，具有相当大优势，市场上供不应求，这也为其扩充产能提供了底气。

国家内部市场增速放慢 国外市场投入加大

数据显现，2021年，长城车子国外出售车子14.3万辆，同比增添103.7%，创历史新高。国外销售数量增速差不多是全体销售数量增速的近7倍，而日前占总销售数量的比例仅11.1%。而长城车子国外累计出售已超90万辆，全车出口达170若干国度和地域。这意指着，长城车子在国家内部市场增速已最初放慢，而在海外市场具有较大提高体积。

车子产业剖析师张翔以为，长城车子在国外市场具有竞争力。尤其在SUV范畴曾经积累好几年，像中东、东欧等市场也全相比钟情SUV，是以长城车子也在持续扩充国外工厂及市场。

近日，长城车子正规接收了巴西伊拉塞马波利斯工厂，估计2023年下半年投产，年产能10万台，未来将辐射全个拉美地域。依据长城车子发表的巴西焦点市场策略，未来10年将投资超100亿雷亚尔（约合国民币115亿元）用于深化当地资产链布置，计划3年内投放10款最新电动化产物，指标成为巴西市场新燃料车子领导品牌。

截止本年，包括2019年投产的俄罗斯图拉工厂和2021年投产的泰国罗勇工厂两座工厂在内，长城车子已在全世界范畴造成国家内部13大全工艺全车制造基地、4大国外全工艺全车制造基地，和5大国外KD工厂。

此中在俄罗斯市场，长城车子已位居SUV市场TOP3；在澳新市场，已成为本地销售数量增速最快的华夏品牌；在南非、沙特、智利等国外市场也接着维持优先位置；在泰国和欧洲市场的布置也已最初落地。依据规划，长城车子还将在埃及、巴基斯坦等市场，塑造最新的KD工厂，进一步充实公司的全世界生产能力，支撑多款畅销产物在国外交付。

除了大范围采购及投资开发，若干工厂的改装和运营势必会形成短期投资本钱上升。而依据昨年长城车子发表的2025年策略，到2025年业务收入超6000亿元，其未来五年单研发投入就将累计达1000亿元，这也将给长城车子在未来五年的利润带来冲撞。张翔显示，长城车子此刻是一种进行的要害时代，假如不接着往上走就会面对被淘汰的风险，是以此刻改革的手笔也相当大。

当前市场环境中，长城车子的品牌高档化流程持续不停，但市场体现却不甚理想。面临新燃料车子市场的剧烈竞争，长城车子麾下新燃料品牌仅有欧拉支撑，虽已在纯电动、混动等方向投入布置，但从全个市场销售数量占比分布来看，其汽油汽车市场场的强势走势仍难掩新燃料市场的显著差距。未来5年，长城车子净利润是否接着突破，依旧存留诸多挑战。

有业内人员显示，2022年，惯例车企甚而包括新燃料车企的“逆境”曾经到来，到了2025年，车子市场或周全转行新燃料，不知彼时的长城车子还能维持以前在惯例汽油车时期的产业位置吗？