号称股市“宁王”的宁德时期，命途多舛，延续遭遇合作伙伴反水、竞争对手围追堵截，以及疫情蔓延的大环境作用下，其市值终究跌破万亿。

然则期待中的“一鲸落，万物生”无显露，全个金融市场倒是首先乱成了一锅粥。

面临“当然气息”浓重的股市，正当业界和坊间的悲观情绪就要溢于言表之时，这家毁誉参半的全球能源电池龙头，正规发表了2021全年业绩汇报。

透过财报数据来看，此中不少要害目标，反应出种种有利与市场大趋向。但当凝视更深处时，少许“反常”数据的表现，也为宁德时期的2022，埋下了“祸根”。

2022年开年，疫情、战争、上游原资料暴涨，不确定性弥漫全个车子产业。虽然曾经坐到了全球能源电池的龙头座位，宁德时期也依旧难以避免；甚而在此要害时候，指标庞大的宁德时期，反而成为了首当其冲的那个。

盈利上涨，本钱飙升

依据财报显现，宁德时期2021年收入远超预期，总营收多达1303.5亿元，较2020年增添了159.06%；在这此中，宁德时期昨年的净利润愈是达到了159.3亿元，是昨年比亚迪净利润的5倍。

虽然能源电池公司盈利能力远超头部车企的概况非常魔幻，但须要准确的一丝是，宁德时期面向的但是多数车企。凭借国家内部超越50%，全世界超越30%的市场份额，2021年成为宁德时期最赚钱的一年其实不不测。

依据华夏车子产业协会数据，2021年的新燃料车销售数量达352.1万辆，同比增添157.5%；欧洲车子生产商协会数据显现，新燃料乘用车全年注册量达226.3 万辆，同比增添65.7%，维持持续快速增添。 

新燃料车产业迅速增添的拉动下，能源电池的要求量也快速提高。作为全球能源电池赛道的领军者，宁德时期赚个盆满钵满，其实不不测。况且值得一提的是，除了能源电池营业之外，宁德时期的其它营业，也获得了进一步攀升。

最突出的是储能体系营业，虽然在宁德时期的总营收中，储能营业的占比唯有能源电池营业的九分之一，可是6倍增添的速度，足以讲明储能市场的潜力与强劲。

据理解，宁德时期的储能营业最重要的为表前市场，含发电侧与输配电侧储能电池方面。况且宁德时期曾经与国度电网、南方电网，包括华能团体、大唐团体、国投电力在内的多家发电公司完成策略合作。

不难预见的是，随着宁德时期主推的钠离子电池技艺进一步老练，其储能营业的拓展也将能获得不小的助力。还有CTC以及A/B电芯混搭方案（钠离子电池混搭三元、磷酸铁锂电池）的公布，技艺创新所带来的红利，正好渐渐显示。

另外，须要着重推荐的另有，在宁德时期多项营业中，独一实现毛利率同比正向增添的“锂电池资料”营业。

面临上游原资料供需日渐吃紧的局势，宁德时期早早布下的后手——能源电池回收，终归派上了用场。依据推荐，宁德时期麾下的邦普重复科技，曾经能够实现镍钴锰回收率99%以上。

企业可将废旧电池中的镍、钴、锰、锂等金属资料及其它资料经过加工、提纯、合成等工艺，制造三元前驱体、碳酸锂等电池资料，并将收集后的铜、铝等金属资料对出行售，使相干资料实现重复应用。 

获悉，在往日的一年里，宁德时期对锂电池正极及相干资料 ，共制造了28.38万吨，是2020年的4倍还多。尽管该数字与宁德时期一年162.3GWh产量比较，差距略大，但随着情势的进行，电池回收营业，势必大有可为。

总的来讲，往日的2021年，十足称得上是宁德时期高光的一年。

尤其是在电池自身的技艺创新方面，包括钠离子电池、AB电池体系 、第三代CTP技艺，以及没有热分散技艺在内，宁德时期共投入研发费率 76.9亿元，与2020年比较，同比提高了115.48% 。

就这样，扩产扩能、加大技艺投入、布置矿产末端、市场份额稳步扩大、市值飙升，多重要素交织下，渐渐筑起了宁德时期的壁垒长城。但世间哪有不透风的墙？

现在的宁德时期，不复当日风光，用焦头烂额来形容还不为过。依据2021年财报显现，宁德时期来源上游原资料的业务本钱飙升至778.7亿元，与2020年比较，其本钱提高了202.5%。

换句话说，如许高倍数的本钱增添，曾经为2022年宁德时期盈利能力走弱埋下了伏笔。至于这次宁德时期跌破万亿市值的大利空，也是与之存留相当大的关联。

多重考验，日薄西山？

就在宁德时期2021年财报发表此前，市场传出了“宁德时期2022年Q1季度盈利不及预期”的传言。作为导火索，这一传言不但助推了股市的悲观情绪，愈是干脆将宁德时期推行了金融市场的“绞肉机”。

好信息是，2021年财报发表以后，金融市场赐予了宁德时期少许正向反映。但仍是那个难题，宁德时期的盈利能力，能否依旧能够维持高增添？

平心而论，2021年宁德时期的营收本钱曾经最初上扬，到了愈加不确定的2022年，疫情、战争、上游原资料暴涨的合力下，想必其电池本钱也会进一步被强迫上升。

正是由于这一丝，才会有那末多人抉择信任，宁德时期会在2022年的Q1季度营收“拉胯”。

据理解，日前国家内部电池级碳酸锂市场均价在47万元/吨左右，尽管曾经跌破50万元/吨的高价，可是较1月初的价值，依旧是上升了30%～40%。

再加上“妖镍”事故的蝴蝶效应，宁德时期难以幸免的会有部分本钱流出不行及时传导给下游车企的概况显露，也只好硬生生地吃下这一记闷亏。

没有独有偶的是，理想CEO李想就曾公布表示言明，“二季度电池上升的幅度十分离谱”，如许逻辑来看，然后的上游原资料负担，依旧是难以缓和、不容乐天。

或许正是由于见到了上游原资料的供给危机，宁德时期才做出了两手准备。

一方面借助电池回收技艺，间接反哺到自家制造的消耗；另一方面，布置上游资料资源末端，打开印尼60亿美元能源电池资产链名目、8.65亿元竞得陶瓷土（含锂）探矿权等，皆是有力的佐证。

但不论甚么样的名目开展，都须要一种进程，远水难解近渴是真的。尤其是在多数车企，出于削减本钱，更进一步把握“心脏”的想法，二供、三供层出不穷，干脆就造就了此时宁德时期“雪上加霜”的处境。

远有中创新航得到广汽的橄榄枝，近有欣旺达获利蔚小理的结合投资，其本质近似，不但仅代表着宁德时期竞争对手的围追堵截，更意指着全个能源电池市场的制衡调节。

何以解忧？

对此，宁德时期打出了换电营业的牌，同样是潜力庞大的一种增加数量市场，况且可行顺应大势，帮助车企削减多出去的电池本钱。

只只是相同的难题依旧存留——营业的发酵毕竟须要进程，宁德时期抢获得时间吗？

伴随着疫情的蔓延，包括何小鹏、余承东在内的业界大佬，纷纷下场提前警告汽车市场5月停产的风险。也有不少从业人士指明，流动性的缺失，除了会作用车子资产之外，全中国同一大市场的建造也会遭到波及。

实是上，假如不行尽快做出上游原资料价值、电池流动性，以及车子市场零部件供给等方面的调节，全个能源电池市场也许就会一次又一次地陷入到恶性重复之间。

包括宁德时期在列，内有产能过剩，外有原资料供给吃紧，连带着车企定单削减，2022年能源电池公司们的挑战，将不但仅来源股市，另有更多的来源现实。