炙手可热的SPAC，终归“降温”了。

往日两年，SPAC（特殊目的采购企业）到市场成为北美IPO市场上最受欢迎的“香馍馍”，募资范围占比最高甚而超越50%。可是，在经验了2020和2021年的募资繁华以后，SPAC在美国的热潮正渐渐消退，这给制车新势力们又出了一道资金困难。

就拿美国电动车初创企业Lordstown为例，其财务负责人近日向《华尔街日报》显露，如若没有办法筹措充足的现款扶持，该企业的根本运行不容易保持到2023年。该企业上周以2.3亿美元的价值卖掉了位于俄亥俄州的制车工厂，但这比买卖带来的实质收益，其实不能支撑其电动皮卡 Endurance的量产和交付。

“至少还需1.5亿美元。”

这是放在Lordstown面前第一大的现实，但也是一众制车新势力们一同的困难。真实的危险来源现款流，当下的每一天皆是烧钱的，时间流逝，资金流动性也将面对很大的不确定性。特别是在供给链危机进一步加重、且资料价值持续飙涨的2022年，制车初创企业的日子将愈加难过。

缺钱，2022的主旋律

5月上旬，富士康与Lordstown的采购买卖终归一锤定音，那座曾为通用制造过庞蒂亚克、雪佛兰等品牌的洛兹敦工厂，几经转手，最终仍是被缺钱的Lordstown卖掉了。尽管很不情愿，但迫于资金负担的Lordstown只能忍痛割肉——

从该企业推出的第一季度财报看，账上的现款和现款等价物唯有2.04亿美元，昨年同期尚有5.87亿美元。值得一提的是，Lordstown制订的财务指标还不算高，即年底的产业负债表上至少有7500万至1亿美元的现款和等价物，这意指着“资金寒冬”或将持续到明年，且然后的日子还将愈发艰难。

华尔街的嗅觉一向敏锐。

本年上半年以来，包括高盛、美国银行和花旗银行在内的华尔街大佬都抉择缩减SPAC采购营业，或干脆宣告停止新的SPAC发行。关于那一些在SPAC盛行时期到市场的电动车子初创企业，这样的趋向其实不是个好信息，由于缺钱，它们中的许多数又回到了往日脆弱的财务情况，且然后如何寻觅新的资金，也充满了太多的不确定性。

关于那一些收入很少或还未实现盈利的创业企业，本年的日子愈加难过。可转换债务的本钱日前已超越10%，也没有办法发行太多的担保债务，由于缺乏作为典质品的硬产业。

这类被动的局势，经验了从0到1创业历程的马斯克深有体验，他在上周的的《金融时报》采访时坦言，创办制车新企业将面对庞大的痛苦，这是能想象到的“离轻松赚钱最远的事宜”。

当被问及对其它电动车子初创企业的提议时，马斯克的回答是：保证你有充足的储备资本，接下来渐渐从创业初期的没有知中积攒经历，随着时间的推移，渐渐变得不那末没有知。不然，将遭遇庞大的金钱损耗。

此刻，遭遇金钱危机的不单Lordstown全家。就在昨天，彭博社曝出苹果或采购美国电动车初创企业Canoo的信息，由于苹果制车的研发名目与后者的产物很相似，且对方的能人产业储备日前已充足老练，这点对苹果尽快量产新款汽车非常要紧。

5月上旬，Canoo对外承认了潜在的流动性资金压缩，为了加速“筹钱”的步伐，该企业已从现存股东那边得到3亿美元的资金，并与融资伙伴约克维尔顾问企业（Yorkville Advisors）签定总计3亿美元的股权购置合同。但关于当下的Canoo来讲，上述的6亿美元是不足以支撑其根本的企业运营和新款汽车量产的——依照彭博社的估算，该企业本年和2023年将消耗总计11亿美元。

截至到2022年3月底，Canoo持有的现款和现款等价物仅为1亿美元左右，如若在营收来自方面没有办法突围，这样的储备只能勉强保持一种季度。这也意指着，该企业想要顺利实现既定的量产计划，财务难题将成为名目推行的第一大拦路虎。

募资和量产，双重承压

华夏的制车新势力曾一度多达100多家，但很早就有业内人员预言，此中的许多数都活只是2020年。大洋彼岸的美国车子产业，前几年势如破竹的新制车企业们，也许也将重走华夏制车新势力的老路，以2022年为转折点，部分企业或将走下坡路。

本年3月，美国证监会发表了一项新规草案，将SPAC初次发好的承销商视为延续买卖的承销商，这也扩大了承销商的责任范畴。嗅到风险的部分承销商已提早暂停了美国新SPAC的IPO名目，包括上文说起的高盛和花旗银行。

面临美国政府的看管加码，华尔街巨头们只能撤出SPAC借壳到市场营业，哪怕不过临时的。这也意指着，法拉第未来Faraday Future、Lordstown、Lucid、Nikola以及Canoo——这点经过SPAC走IPO捷径的电动车子生产商都将面对美国证券买卖委员会的检查，最干脆的作用则是股价暴跌。

好多泡沫，快被戳破了。

美国证监会的全新“重锤”，敲打的是华尔街应用SPAC赚得盆满钵满的投资巨头，但终归被这把“重锤”击碎的，或者那一些借SPAC借壳到市场、期望应用空白支票企业赚快钱的，特别是擅长用PPT“制车”的新势力们。就拿上周向美国证券买卖委员会提交的文献来看，法拉第未来就有被退市的危险。

在往日的几年里，一大量新的电动车子初创企业应用SPAC筹集资金，试图实现它们对电气化未来的愿景。但华尔街剖析师近日显示，从美国本年的资本新规来看，这点企业将面对最难熬的一种年头，由于缺钱，它们大几率会经过出卖厂房硬件来“渡劫”，山穷水尽之时，其实不排除“卖身”他人的命运。

比如，苹果终归采购Canoo。

从苹果近期或将采购、以及“挖角”福特车子高管的一系列消息看来，这家科技巨头并未放弃其一波三折的制车名目，与之相反，该企业越挫越勇，且相干名目仍在接着推行。一朝成功采购Canoo，苹果制车名目之前的人士流失也将获得最高效的弥补。

因此看来，经验了IPO以后的短暂甜蜜期，美国的制车新势力们也将在愈发“内卷”的竞争中迎接真实的洗牌。终归，除了筹资困难，这点企业中的许多数，本年还将面对新款汽车量产和交付的重任。