继登陆港股与小鹏、理想会师后，蔚来又首先叩响新交所的大门。

5月20日，蔚来在新添坡买卖所主板成功到市场，正规最初挂牌买卖，股票代码为“NIO"。

现场，一位澳门汽车主人代李斌敲钟，蔚来成为全世界首个三地到市场的车企，同一时间也是首个同一时间在纽约、香港、新添坡到市场的华夏公司。蔚来本次到市场采纳推荐到市场的形式，不涉及新股发行及资金募集。

只是，新交所到市场的A类股可与纽交所到市场的美国存托股实现十足互换。蔚来不但达成在新交所到市场，蔚来创始人、董事长、CEO李斌还宣告，蔚来将在新添坡构建人力智能与自动驾驭研发中心，进一步改善蔚来的全世界研发与营业布置。

受登陆新交所作用，蔚来美股盘后价值上升超5%。5月20日开盘，蔚来港股股价上升3.32%，开盘后一路走高，截止发稿，蔚来港股股价上升8.33%，报133.9港元，总市值达约2261亿港元。

为何是新添坡？

2018年9月，李斌带着头顶“华夏特斯拉”光环的蔚来赴美到市场，彼时蔚来风光没有限。

但现现在，蔚来的“美股之旅”其实不算顺遂。一会儿前，源于中美双方对涉及感性消息的“审计底稿”存留争议，蔚来、小鹏、京东等88家中概股被美国证券买卖委员会（SEC）列入“预摘牌”名单。

尽管这其实不意指着必定会退市，但切实是一种危险信号。在奥纬征询董事合伙人张君毅看来，“地缘政治”要素从无像今日这样作用到华夏车子资产的安稳运转。

比较惯例车子，智能车子涉及到的消息、数据平安难题激发了列国政府的关心。“蔚来须要在美国市场之外，多一条‘后路’。同一时间在若干市场到市场，有益于稳固蔚来的股价，降低因中美贸易摩擦带来的冲撞。”张君毅剖析道。新添坡没有疑是一种可以的抉择。3月24日，伦敦金融城发表的“全世界金融中心指标数据(GFCI)”显现，在全世界前十大金融中内心，新添坡名次第六，位于纽约、伦敦、香港、上海、洛杉矶以后。

“新添坡华人相比多，也是东南亚乃至全世界很要紧的金融中心，汇聚全世界的资金，东南亚然后将是经济迅速增添的地域，是个可以的品牌曝光、宣传的机会，可行帮助蔚来实行出海策略。”哲灵投资合伙人于亚飞叮嘱未来车子日报。实是上，蔚来抉择赴新添坡到市场，早有迹可循。

2016年6月，蔚来得到3.16亿美元的C轮融资，此中投了1.5亿美元的淡马锡是新添坡主权基金。2015年6月的A轮融资中，投资方高瓴背后，也站着淡马锡（高瓴的LP）。“抉择淡马锡，正是考量到（假如将来到）新添坡进行，对蔚来的全世界化策略将有所裨益”，张君毅剖析道。

来自：前瞻资产探讨院

更要紧的是，要进行自动驾驭等重数据的名目，新添坡具备极大优势。

本年2月，全世界房地产企业戴德梁行(Cushman & Wakefield)发表的《2022 全世界数据中心市场相比》汇报显现，在全世界数据中心名次中，新添坡与硅谷并列第二。

新添坡的数据资源流动性极高，是一种理想的数据枢纽，就职于世界开源数据库企业PingCAP的韩轶东接纳媒体采访时曾评价道。因而，全世界头部互联网企业亚马逊、google、微软均在新添坡设立了数据中心。2020年，准备在印度建数据中心的Tik Tok，因“涉嫌国度平安风险”被印度封禁后，调头驶向新添坡。

自2020年下半年最初，华夏互联网企业最初“重仓”新添坡。2020年5月，阿里巴巴以84亿国民币的价值，采购了新添坡安生保障大厦50%的股权，并将其作为Lazada的总部。

字节跳动也在大举映入新添坡，2021年4月末，字节跳动CFO周受资兼任TikTok CEO，并常驻新添坡。征询机构Global Data数据显现，自2020年8月以来，字节跳动发表的岗位中有四分之一位于新添坡。不但如许，qq、爱奇艺也区别在新添坡设立了地域中心、全世界总部。到市场当日，蔚来宣告将与新添坡当地科研机构合作，设立人力智能和自动驾驭研发中心。

“上海疫情（带给）公司的挑战极大，不少公司意识到‘不行把鸡蛋放到统一个篮子里’，或多点制造，或多地研发，来下降风险。”车子剖析师张翔显示。

新添坡仍是半导体、人力智能、自动驾驭等技艺的研发重镇。据蔚来推荐，新添坡具有2700家精密工程企业，300家半导体公司，是全世界半导体资产研发与生产的要紧资产链中心。此中，高通、英伟达、英飞凌、英特尔等全世界TOP 10半导体企业均把亚太地域总部或研发中心设于新添坡。

来自：蔚来官方

大众、戴姆勒、博世等巨头也将新添坡作为策略生产枢纽并在新添坡设立了研发中心。现代车子、大陆团体等公司在新添坡进行自动驾驭研发相干营业。2018年，百度投入2亿美元阿波罗基金，用于培育自动驾驭不业余能人和推进资产探讨。

张翔以为，“在新添坡布置自动驾驭营业，有助于蔚来吸纳更多自动驾驭和人力智能相干的能人。”

国外研发的AB面

近年来，制车新势力的研发竞速赛再次进级，自动驾驭、软件全栈自研等成为大伙发力的要点。2021年财报显现，蔚来、小鹏和理想的研发投入区别为45.92亿元、41.14亿元和32.9亿元，区别同比增添84.6%、138.4%和198.8%。

据蔚来规划，其2022年全年研发投入同比将增添1倍，年底研发人士计划增至9000人。小鹏车子董事长何小鹏也显露，小鹏2022年研发投入将超越去一两年的总和。不但要砸重金投入，还要多点开花。由于，“芯片研发是个繁杂工程，多地发展是常态。”有挨近小鹏高层的车子产业人员显示。

除了在新添坡设立研发中心，蔚来还在美国圣何塞设立了自动驾驭研发中心，小鹏的自研芯片名目也在中美两地同步发展。在全家自助车企负责东南亚营业开拓的王维以为，在国外设立研发中心，不但能够起到笼络本地高档能人的目的，还能帮车企在本地“打响名号”。

现在，蔚来在新交所到市场，假如往后进军新添坡市场，将比其它市场简单少许。新交所执行副总裁兼全世界营业发起和拓展部主管保得胜(Pol de Win)显示，“期望一会儿的将来可行在新添坡的街道见到蔚来车子驰骋。”

来自：蔚来于新添坡到市场截图

但另一方面，在国外设立研发中心，也会进一步加剧车企的财务压力。在巨额研发投入中，研发人士的人工本钱占很高比重。王维叮嘱未来车子日报，国外团队人士薪酬平常是国家内部的两到三倍。以新添坡为例，某些岗位的技艺能人，“在国家内部月薪两三万元，在新添坡可能要四五万元”。

在国外设计研发中心，还考验着公司的治理能力。“（两地）沟通效能低，有些国外研发中心，甚而沦为车企宣传的噱头。”王维显示。蔚来和拜腾都以前吃过这方面的亏。尤其是拜腾，据未来车子日报之前报导，2018年，拜腾具有300多人的北美办公室仅购置零食就消费了700多万美元。终归拜腾北美企业发动了破产申请程序。

其它新势力是否跟牌新添坡？

蔚来赴新添坡到市场，其它制车新势力能否可行“抄作业”了？终归，眼下蔚小理之外的新势力正集体徘徊在港交所门外，迟迟拿不到通畅证。

奥纬征询董事合伙人张君毅叮嘱未来车子日报，“要害在于香港市场是非是认可、能不行给出一种相比公允的估值，以帮助它们得到成长必要的资金。”比较蔚小理，哪吒、零跑等新势力起势较晚，品牌仍处于打造阶段。这成为“哪吒们”赴港IPO遇阻的一种原因。

很大的困境在于，2022年港交所IPO热潮明显回落，新燃料板块也正规历大幅回调。Wind数据显现，2022年一季度，港股IPO募集额146.43亿港元，较昨年同期的1366.07亿大幅缩减89.28%。自赴港到市场以来，理想车子的港股股价已由高点的143.1港元，跌至97.1港元（5月2日股价），跌幅达32.14%。“（港股）大环境的繁杂性和不确定性，让多半资本变得谨慎，想达成既定募资额度也会更难。

零跑须要牺牲更多的股权才能达成募资，是否顺利到市场尚不得而知。其它新制车也许会抉择再等等。”张翔以为。蔚来的抉择，也许为其它新势力打开了一种新思路。

新添坡证券市场主板的到市场要求相比宽松，甚而不需要求公司盈利；财务方面，请求财务健全、流动资金不行有难题；治理层根本稳固等。新交所华夏首席代表谢采含在接纳36氪采访时显露，“2022年初，新交所才与蔚来正规就到市场难题发展接近。”据此推测，这次蔚来新添坡到市场用时不足5个月。速度之快，恐怕其它市场难以企及。另外，谢采含还“安利”道，新添坡买卖所到市场过程还非常高效、容易。据他推荐，初次到市场的企业，含准备时间（如VIE架构搭建），许多可行在1年内达成买卖。

两次到市场的企业发展预沟通后，大约4-6周就有可能达成审核。谢采含补充道，“5-50亿新币估值的企业最适合新交所。”但国金证券一位不想具名的剖析师显示，新交所各板块全体平均估值较港交所、上交所偏低。

“现款流最多的蔚来，都谋划了‘三地到市场’去补血，在赴港到市场结果未知时，现款储备不高的二线新势力，谋求新添坡单一到市场，仍有待考量。”也有投资人剖析称，遭到地缘政治风险以及市场流动性等作用，此刻其实不是一种募资的好时机。有十足现款的公司，应当避开这段“萎靡期”，等候下一种机会。

（应接受采访者请求，文中王维为化名）