最近，蔚来车子的李斌可能会有点烦。

前脚蔚来测试车致二人死亡，身陷“冷血公关”舆论风波；后脚灰熊发表做空汇报，股价应声大跌11.36%。虽然一天后，蔚来港股又以3.9%的涨幅回应了这份做空汇报。

危机中蔚来还做了一件事：申请在新添坡买卖所停牌。这一做法，与2012年新东方遭遇浑水做空时，如出一辙。

与新东方不一样的是，蔚来还多了一场“对赌”。

对赌

灰熊的做空汇报，让外界对蔚来有了新“认识”。

这份汇报能否揭开了蔚来BaaS形式下电池出售的真正一面暂且不管，以前历低谷的蔚来，有必定动机做靓业绩。

2020年4月，合肥70亿元战投蔚来。依据披露，蔚来与合肥成立“蔚来华夏”，前者须要把车子研发、供给链、出售和效劳、及蔚来能源等焦点产业，注入蔚来华夏。同一时间，注资42.6亿元。

合肥则经过成立建恒新燃料基金，分期向蔚来华夏支付现款投资。谈判进程中，合肥还提议一种请求，在特定概况下有权请求蔚反复购股份，金额是70亿元，年息为8.5％。

这点特定概况包括：收到战投者第一期悉数投资后，蔚来华夏60个月内未能达成IPO；收到战投者第一期悉数投资后，48个月内未提交IPO申请。按此计算，蔚来华夏最终的到市场时间为2025年。

对此，《科创板日报》记者在蔚来港股招股书中，亦见到这一风险提醒，证实了该对赌合同的真正性。

除了IPO对赌，业绩承诺也浮出水面。合肥官微曾发表过一则微博：“蔚来华夏估计2020年营收148亿元（到市场3款车型），2024年营收1200亿元（到市场6-8款车型），2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板到市场。”

虽然原微博已被删除，但这干脆引爆舆论关于蔚来的关心。2021年蔚来营收361.6亿元，2020年营收为162.58亿元，若按4200亿元总营收计算，未来四年时间里，蔚来还要兑现3677亿元的营收。

攒局

3677亿的营收，能否能达成尚不得而知，距离IPO申请也另有两年时限，但从2020年4月李斌寻到合肥做战投方，可行瞧出李斌的攒局能力。

彼时，蔚来延续损失，2018年净损失达96亿元，2019年为112.96亿元，损失幅度同比扩大17.2%。更糟糕的是，蔚来与亦庄国投洽谈的100亿元融资计划，受到搁浅；而后与湖州市吴兴区发展的超50亿元融资，因资方以为风险过大而叫停。

此时，合肥的战投显得尤为要紧。颇为注意的是，在合肥战投的2020年，蔚来当年就达成业绩指标，实现162.58亿元营收，超越148亿元的预期营收；净损失也降至53亿元，同比下调53%。

李斌的攒局能力不止如许。2010年11月，李斌获利了人生中第一种IPO，易车网登陆纽交所。然则，这家华夏车子垂直网络背后，站着的是qq、京东、百度，一帮最有实力的新兴资本，自然这也与那时互联网浪潮兴盛相关。

2014年11月，想做新燃料车子的李斌，又拉来了李想、张磊、马化腾、刘强东、雷军，作为创始股东。自此，李斌强盛的友人圈和攒局能力，再一次获得认证。

截止日前，除IPO和定增以外，蔚来12次得到资本扶持。qq、百度、京东；Baillie Gifford、新桥资本（TPG）、高瓴、红杉等，均是这一制车新势力身后财团。据可查询的融资数据显现，蔚来已累计融资超越40亿美元，这一金额远超小鹏、威马等。

这也不是悉数。2018年，美股IPO时又融资10.02亿美元，这意指着蔚来共计融资超350亿元国民币。而2021年年报披露，2021年底，蔚来有现款及现款等价物、节制性现款和短期投资为554亿元。

但《科创板日报》记者发觉，554亿元中现款及现款等价物仅有153亿元，同比降低60%，银行受权多达293亿元，长久债务为97亿元。如许一来，蔚来想要有健康的现款流，李斌还要接着攒局下来。

李斌的投资能力

除了李斌本人的超强攒局能力外，他还经过本人的投资举止，拉近与头部资本的距离。

成立易车网后，李斌就出手了包括车子媒体、全车生产、车子后市场和外出效劳等相干范畴的32家互联网企业或相干产物，总耗资4亿美元。

明星案例，如优信旧车。天眼查显现，在易车网到市场的第二年，李斌就作为天使投资人，对其发展投资。以后，优信旧车一路获得qq、高瓴、百度、KKR、老虎基金等20多家头部基金的加持。2022年5月，蔚来资本又联手愉悦资本，全新注资1亿美元。

蔚来资本是蔚来麾下一种要紧投资平台，曾投出黑芝麻智能、首约车子、链能、油滴二手件等独角兽，巧合的是，这点企业都有小米、百度、红杉的身影，而后者都扶持过蔚来。

详细来看，想要制车的小米，在2021年今后二次加注黑芝麻智能，让后者成为估值20亿美金的独角兽，而2018年蔚来就参加了A+轮投资；首约车子则与百度地图有合作，蔚来资本2017年与百度风投一同投资；链能，蔚来资本参加了C轮投资，D轮融资中小米加入……

对这位有着丰富人脉和成功创业经验的公司家、投资高手李斌，有投资圈人员点评说，屡次创业成功，已让李斌已赢得国家内部主流投资机构的认可，并能与头部资本维持良好互动。例如蔚来被合肥刚一战投后，qq就加码1000万美元战投，成为李斌的扶持者。而在早期易车网的进行中，qq也是投资扶持李斌的机构。