来自：比亚迪官方

作者 | 苏   鹏

编辑 | 李欢欢

3月29日，比亚迪发表了2021年全年业绩汇报。

财报显现，比亚迪2021年实现业务收入达2161.42亿元，同比增添38.02%；归隶属到市场企业股东的净利润为30.45亿元，同比下降28.8%。经营运动发生的现款流量净额654.67亿元，同比增添44.22%。

也许是巧合，隔壁长城车子差不多在同时发表了2021年全年业绩汇报。汇报显现，长城车子2021年营收达1364亿元，同比增添32.04%；净利润为67.3亿元，同比增添25.41%。

比亚迪营收超长城近一倍，但净利润却不足后者一半，两者业绩体现截然不同。

对于净利润负增添，比亚迪公关部相干人员对未来车子日报解释道：“2021年，源于全世界疫情作用，电子营业短期承压；受原资料及大宗商品价值上升等要素作用，企业全体本钱上升。期内车子营业销售数量大增，车子板块盈利增添。”

从销售数量构造来看，往日一年，比亚迪新燃料车子销售数量达60万辆，占乘用车全体销售数量的比例为80%，全年同比暴涨231.6%。可行说，比亚迪曾经成为转行最快的惯例车企。

但放在比亚迪眼前的，另有新的课题。

卖得好，却供不上货

凭借着强盛的产物力，DM-i混动车型在2021年圈粉没有数。

依据比亚迪官方数据，2021年，比亚迪乘用车累计销售数量达73万辆，全年同比大涨75.4%。此中新燃料车子销售数量占总销售数量比例超80%，约60万辆。EV（纯电动）车型和DM（混动）车型的累计销售数量区别达32万辆和27万辆，同比区别增添144.9%、467.6%。

来自：未来车子日报

“DM-i混动体系作为比亚迪第四代 PHEV 技艺，产物力突出，价值也比上一代 DM 车型显著下降，比较同等级汽油和混动竞品车型具备十分高的性价比，成为推进比亚迪车子销售数量增添的第一大推进力。”国海证券在一份研报中显示。

此中，低油耗是DM-i混动体系的一大优势。比亚迪官方数据显现，秦PLUS DM-i亏电状况下油耗为3.8L/百千米；宋PLUS DM-i可实现亏电状况下百千米4.4L的超低油耗；唐DM-i的亏电油耗为5.3L/百千米。

比亚迪秦全系车型 2021年累计销售数量达18.72万辆 来自：比亚迪官方

只是定单暴涨也让比亚迪深陷供不应求的“甜蜜懊恼”。比亚迪某大区市场出售负责人叮嘱未来车子日报，“昨年最吃紧的时刻，DM-i混动车型的定单最多‘积压’了16万个。”

这可急坏了DM-i的许多准汽车主人们。一位佛山汽车主人吐槽称，比亚迪出售承诺最慢3个月提车，本人却等了5个月仍不见新款汽车音信；保定定州一位汽车主人也埋怨道：从2021年9月18日等到2022年3月27日，（新款汽车）依旧遥遥没有期。

一位汽车主人苦等半年仍未提车 来自：相干社交网络截图

为了安抚心焦的DM-i使用者，2021年9月，在e平台3.0的到市场发表会上，王传福缓缓走势台前，面向观众深深鞠了一躬，并向客户郑重致歉，“抱歉，让各位使用者久等了”。

比亚迪的产能曾经挨近天花板。“2月总产量91406辆，总销售数量91078辆，产量销量数量挨近，根本处于满产满销状况。”天风证券在一份研报中写道。

提高产能没有疑是比亚迪日前面临的一大困难。依据比亚迪产能规划，其从昨年最初规划或扩建8座工厂。到2022年底，比亚迪实质可应用产能将达到190万辆。2022年，比亚迪制订的销售数量指标为120万辆，假如顺利的话，产能便可没有虞。

真实令比亚迪头疼的是电池原资料疯狂涨价。能源电池原资料中最要害的三个金属——锂、镍和钴，三者的价值自2021年以来一路飞涨。日前，电池级碳酸锂的市场报价同比上升近10倍；镍的市场价值从昨年底不到15万元/吨，最上涨至超30万元/吨；钴的同期涨幅也挨近一倍。

作为新燃料车子制造大户，比亚迪短时间内不容易平衡原资料价值暴涨。财报显现，2021 年比亚迪新燃料车子累计产量为 607119 辆，同比增添 219.76%；全年毛利率同比下降7.81个百分点，为17.39%。

只是上述比亚迪公关部相干人员也对未来车子日报解释道：“随着新款汽车型公布和产能扩充，比亚迪未来销售数量将进一步扩大。在量价齐升的背景下，利润有望改进。”

凭混动技艺冲百万豪汽车市场场

所谓量价齐升，本来便是指比亚迪正好筹备中的高档品牌。

比亚迪官方材料显现，在日前的品牌矩阵中，王朝系列车型曾经根本掩盖了10万-30万元等级的新燃料车子市场。据威尔森监测的数据，2021年1-7月份，比亚迪的单车均价曾经达到15.18万元，不但超越了大众的14.78万元，且双方差距还在不停扩大。

但比亚迪仿佛其实不满足。

在30万元等级及以上的价位体积，比亚迪还处于空白阶段。缺乏利润体积较大的高档车型，一直是比亚迪的心病。特别是在吉利、上汽、长城、东风纷纷公布高档新燃料品牌以后，比亚迪“冲高”的心情越来越急迫。

因而，比亚迪决心从新“拾起”与戴姆勒合资的品牌腾势。

来自：视线华夏

2021年12月24日，腾势得到比亚迪与戴姆勒区别增资10亿元，后两者还签定了一份股权让与合同，比亚迪和戴姆勒对腾势的持股比重从此前的各占50%变更为比亚迪90%、戴姆勒10%。

2022年2月14日，腾势车子出售效劳局限企业正规成立。当天，比亚迪高档品牌筹备办公室主任赵长江发文称，将重建高档（品牌）的效劳和体会。

比亚迪麾下的另一高档品牌也在秘密筹备中。比亚迪品牌及公关工作部总经理李云飞显露，高档品牌估计车价区间为50万-100万元，该品牌为“独立品牌、独立团队、独立出售网站”。首款车型为一款硬派suv，李云飞形容“足以使人第一眼看见，眼睛就不愿离开”。

届时，比亚迪车子营业将由王朝网、海洋网、腾势及高档品牌四个板块组成。“高档品牌主打50万-100万元的价值区间，剩下30万-50万元的区间则由腾势填补。”有挨近比亚迪的人员剖析道。

车子产业行家陈光祖相比乐天，在30万-50万的价值区间，腾势是有期望成功的。

“腾势首款车型为MPV，近期岚图和极氪计划公布MPV车型，这意指着新燃料MPV市场有必定要求。腾势既有比亚迪提供技艺扶持，又有戴姆勒提供品牌背书，”在研发速度和品牌造型的双重加持下，腾势有望在新燃料MPV市场所占一席之地。

另一种主打50万-100万价值区间的高档品牌，则无那末轻松。尽管比亚迪日前凭借汉和唐等车型在20万元的市场站稳了脚跟，但仍未十足摆脱“便宜”的品牌标签。

“‘便宜标签’是自助品牌的通病。自助品牌在冲撞高档化的进程中经常会不吝本钱，堆砌硬件配置（例如激光雷达）。”在陈光祖看来，比亚迪高档品牌若想立足，恐怕须要疯狂堆料来做支撑。

上述挨近比亚迪的人员对未来车子日报剖析，比亚迪的该款高档硬派suv大几率为插电混动版本。

源于续航普及存留焦虑，纯电动技艺其实不符合硬派suv型。插电混动技艺比较惯例汽油技艺多了电池提供能源协助，可行具有很大扭矩，加强越野功能，这对越野爱好者来讲颇具迷惑力，而混动恰好是比亚迪的技艺长板。

“副业”赚钱养家

除了车子出售这项主业务务，比亚迪频频将刀片电池、技艺平台等“副业”推向台前，开拓收入来自。

2020年，比亚迪一口气成立了包括弗迪电池、弗迪视线、弗迪科技、弗迪能源、弗迪模具在内的五家企业，差不多涵盖了新燃料车子制造生产和研发的全部营业，加速新燃料焦点零部件的对外出售流程。

“咱们有老练的技艺、零部件和平台，车企可行依据不同要求向比亚迪购置不同的组合，就像挑选肯德基的A、B、C套餐一样。”李云飞曾在接纳未来车子日报独家采访时显示，市场上约有25%的新燃料产物采纳比亚迪提供的技艺。

推进零部件工作部走出来卖产物，王传福将其定义为比亚迪“市场化改革的1.0版本”。

日前，比亚迪刀片电池、DM-i混动体系以及e平台3.0曾经与多家车企完成合作。2021年4月，王传福显示已最初向全产业外供刀片电池，包括红旗、长安福特、现代车子等国家内部外公司都与弗迪电池完成了收购合同。

特斯拉、蔚来和小米也频频显露在比亚迪电池的“绯闻名单”上。3月25日，36氪独家报导称，比亚迪麾下的能源电池营业弗迪电池，正好新制车阵营踊跃开拓市场，此中就包括蔚来和小米。

红旗E-QM5成为一汽红旗麾下首款装载刀片电池的车型 来自：视线华夏

对此，弗迪电池市场部相干负责人对未来车子日报显示，“日前尚未有更多信息披露。”只是，比亚迪副总裁何龙曾公布对外貌示“只需你能料到的车子品牌全在和咱们谈（刀片电池的供给）。”这也让比亚迪能源电池外供充满了想象。
 

除了刀片电池，比亚迪DM-i混动体系也被“摆上了货架”。近期，创维车子正规公布插混车型创维HT-i，这车型装载了DM-i混动体系，概括续航路程1267km，纯电续航路程200km。

与此同一时间，比亚迪e平台3.0也曾经开展双臂和奔驰、丰田、滴滴、日野等多位产业伙伴展开合作。

1.0阶段顺利过渡，王传福提议的“市场化改革的2.0版本”浮出了水面。“2.0便是把公司‘卖出来’，让资本市场认可。”

经济学家宋清辉对未来车子日报剖析道，尽管能源电池、混动车子、新燃料车子对应着巨大的市场份额，但比亚迪难以凭一己之力将全部市场份额收入囊中。“以能源电池市场为例，该市场蕴藏着千亿等级的市场范围，但有宁德时期、LG新燃料等强敌环伺，比亚迪不可能独吞市场。假如将电池板块拆分到市场，比亚迪可行在资本市场干脆享受这千亿范围带来的踊跃预期，预期当然表现在市值上。”

也有业内人员对未来车子日报剖析道，碍于市场竞争关连，少许车企可能不会干脆购置比亚迪的技艺与产物。而将各个板块拆分到市场后，这点板块与比亚迪划清界限，有助于其进一步开启市场。

依据比亚迪的计划，比亚迪半导体将先行到市场，未来时机老练之际，弗迪电池与弗迪能源也会择机到市场。

这也让券商们着实亢奋了一把，弗迪电池还未到市场，天风证券便早早给出踊跃预期。天风证券称，考量到小电池及光伏电池营业尚存留损失，而能源电池营业刚起步，符合用市销率估值，参考宁德时期、亿纬锂能和国轩高科的概况，赐予其6.4倍的市销率，对应市值为1952亿元。

叠加天风证券对照亚迪车子营业对应的11069亿元的市值，比亚迪车子、电池两个营业合计市值超1.3万亿元。而中信证券、花旗机构也区别赐予比亚迪1.3万亿元和1.5万亿元的市值预期。

未来车子日报