每个时期，都有它特异的旗帜。伟大的时期，愈是如许。

情人节前夕，北京迎接了五年以来第一大的一场雪。就在那个漫天飞雪的周末，宁德时期（股票代码300750）报警了。

2月13日，宁德时期发表证明，显示近期接踵显露的“宁德时期被美国制裁、被剔除创业板权重指标数据、与特斯拉谈崩”等一系列恶意谣言，作用了公司声誉，性质恶劣。为维护公司正当权益，宁德时期方面曾经向公安机关正规报警，将对造谣者依法追究法律责任。

谣言四起此前，它的股价显露了惊人的跌幅。自2021年12月3日达到692元的高点以后，其后40天下跌近30%，仅虎年开年第一周，其股价的跌幅就超越17%。如许猛烈的股价回调，自到市场以来从未有过。

诡异的是，它的根本盘并未产生全部不利的浮动：SNE Research发表的“2021年全世界能源电池装机量排行榜”，不但延续第五年占据榜首，全世界市占率也由2020年度的24.6%，提高至2021年度的32.6%；它本人全新发表的2021年三季报也显现，在营收大幅增添的概况下，毛利率差不多安稳：2021年1-9月，业务收入为733.62亿元，业务本钱为531.79亿元，毛利率为38%，与2020年根本持平。

那么漂亮的业绩，股价为啥激烈回调？“谣言”对市场的杀伤力，真有那么强？

那一些谣言

“被美国政府制裁”、“被剔除创业板权重指标数据”这两条，很简单证伪，多数人甚而从来全没听说过。

真实有杀伤力的那条，是“和特斯拉谈崩了”。

就在2月13日宁德时期发证明当天，特斯拉相干负责人回应“相干传言切实不属实”后，戏剧性的一幕产生了：一则“特斯拉已与比亚迪麾下弗迪电池谈妥20.4万辆/年刀片电池收购定单，量产时间为本年3月份”的信息不胫而走。在电话上见到这条信息的一刻，咱正站在漫天大雪中，感受轮廓噼里啪啦的火花四射。

相关弗迪电池和特斯拉密谈合作的事，听到好久了。比亚迪里面对此噤若寒蝉、差不多视为最高机密。怎样那么巧？——这是一条新的“谣言”吗？比亚迪官方再未做出全部回应。但有报导称，其里面人士显示：“比亚迪曾经拿到了特斯拉10GWh的电池定单”，在后者最新车型Model Q上将装载刀片电池。

第二天，2月14日，见到了一条更使人惊讶的信息：宁德时期、亿纬锂能、比克电池本年将投入量产4680特斯拉电池。此中，亿纬锂能与比克电池正踊跃建设厂房以备制造。这条信息在各新闻媒体获得广大流传，其实不见特斯拉出去再一次否认。把这两天里稠密的消息梳理一下，可行获得这样的结论：

2022年，特斯拉华夏的电池供给商，将从2021年的LG新燃料和宁德时期两家，扩展到LG+宁德+比亚迪+比克+亿纬锂能五家。而且，宁德时期、比克、亿纬锂能三家制造的4680电池，是由特斯拉受权制造。

因此，还可行进一步做出两条推论：1、玩家增多，宁德时期在特斯拉华夏的能源电池供给占比会下调（虽然一律量未必下调）；2、有技艺受权，特斯拉的议价能力会进一步提高。

怎样样？这是非是很马斯克？但假如你说就由于这种，导致市场对宁德时期的未来进行发生恐慌，这未免太武断。新的供给商要想稳固批量供货，还须要通过差不多长时间的认证；以生产能力、品控能力和研发水准看，宁德时期仍首屈一指。特斯拉断不至于仅从价值一端考量，而把交付能力和品控置于脑后。

但有一丝是确信的：能源电池供给商多元化，适合特斯拉的基本利益。同理，也适合国家内部其它主机厂的基本利益。

要害的难题是：大伙是非是都最初那么做了？

吃紧的人

信息相继而至。2月15日晚间，宁德时期发表了一份投资者关连运动纪录表。纪录表显现，宁德时期于2月14日展开了针对特定对象的调研会议，董事长曾毓群、董事会秘书兼副总经理蒋理、财务总监郑舒等，接待了参加会议的机构及投资者共计50多位，包括高瓴资本、鸿商资本、qq投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、CapitalGroup等一众大型投资机构。

咱的感官里，2020年也曾有一份冠名宁德时期投资者交流纪要的文献溢出，那时很快就被宁德时期官方否认。在这次官方发表的2月14日调研会议对话纪要（之下简单称呼纪要）中，能显著感触到投资机构的吃紧。例如这点难题（节选自纪要，顺序有调度）：

1、CTC方案（注：Cell to Chassis，电芯集成到底盘的技艺方案）里，企业要做一种集成方案给消费者，会牵扯到消费者底盘的设置生产的蛋糕，全车厂为何会乐意？

2、企业怎样看待友商扩产，特别是世界化竞争？

3、企业在供给链多半步骤都有布置，有的所以入股方式参加，少许还无入股。今后在无入股但市占率很高的企业，企业是会参股仍是会交给市场竞争？

4、近两年磷酸铁锂下降了产业映入壁垒，经过这点电池也能做到新燃料车产物 NEDC续航500~700千米，能否企业好多产业优势不行发挥出去？

5、日前企业全世界能源电池运用量市占率33%，国家内部超50%。长久市占率指标保持甚么水准？

6、当前，客户对电池供给商的关心度不那末显著，却是把续航路程与车企关联。企业能否筹算从幕后走到台前，让客户抉择电池品牌？

7、企业研发边界是甚么，惯例生产业能否曾经到极限了，能否进一步做电控相干？未来是家电池企业仍是有更高的想法？

这点难题，既涉及上游操控战略、同业竞争战略，又涉及中长久经营指标和公司定位，最要害的，对于和全车厂以及客户的关连，做了准确的提问。透过这点难题能够瞧出，投资机构对宁德时期日前所面对的策略不确定性，尤其是和全车厂的关连，感觉吸引甚而吃紧。

1月17日，宁德时期发表定增公告称，拟募集资金改成不超越450亿元，发行对象为不超越35名特定对象。很赫然，参加这次调研的大型投资机构，适合特定发行对象的范围。1月18日，宁德时期宣告入局换电市场，正规发表换电品牌EVOGO。宁德时期称，这次发表换电品牌，提供的换电效劳将可适配80%的纯电动车子平台。

昨年8月12日，宁德时期曾披露定增方案，拟募集资金总额不超越582亿元。深交所为这深夜发函，问询能否有“产能吸收风险”，质疑宁德时期过度融资。因而宁德时期调度了定增预案，募集金额下降了132亿元。

在这种吃紧时候，机构们还敢于给宁德时期提供子弹吗？

时期的旗帜

老实说，信奉“赌性坚强”的曾毓群，在这一次调研对话中的体现，使人击节叫好。视野宽阔、格局宏大、坦率准确，面临各路难题，兵来将挡，显现出一律的自信。有不少金句如是（节选自纪要）：

1、友商扩产不意指着会增添竞争，有创新资料体制、构造体制的产物，才值得竞争。

2、企业看重长久真实合作的伙伴，不管市场好坏均能共克时艰，携手共赢。

3、企业塑造CTC方案，目的所以更高性价比、更低电耗的产物来提速电动化替代。

4、企业从换电最初塑造本人的品牌，让客户认识装载企业电池的产物优势。

5、咱们以为，8万~12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电。

6、作为科技创新企业，立足于人类新燃料工作，与新燃料相干、与创新科技相干的范畴，企业均有可能涉足。

这便是说，从此刻最初，老曾带领的宁德时期，由全家“最佳的能源电池供给商”，要转变为全家“最佳的电动化解决方案供给商”。CTC不过最初，“宁德时期Inside”不过局部。

局势的诡谲之处，至此出现没有疑。在主机厂们忙着“供给商多元化”的同一时间，老曾却向更深处下手，并举起了新的旗帜：引领下一种时期。

昨年7月，咱们在“一电观看|王座的空隙”中曾明确地预测到：日前能见到的独一的解，便是大举投资充换电网站，并推进电池回收营业，两者并举，解决主机厂后顾之忧。这起首意指着巨额投资，其次意指着要跟中汽油、中石化、电网企业开展贴地竞争，更要紧的，意指着要跟主机厂竞争要害数据定义权。

虽然如许，曾毓群在往日半年里体现出的果决仍令咱们震惊：在能源电池市占率到达顶点此前，勇敢举起大旗，争夺下一种时期的产业领导权，不惜与全部主机厂摊牌。

迄今为止，无全部全家主机厂高层对老曾的“巧克力换电”方案发表过公布意见，既无批评，也无扶持。水面一片平静。

但水面以下，能量正好积聚。下一种时期的旗帜，到底是甚么？甚么样的企业，有资格引领下一种时期？在这点难题上，主机厂们和宁德时期的观点，曾经显露了基本性的分歧。

这是了解往日2个月来，宁德时期股价激烈动荡的钥匙。平静的水面以下，庞大的构造性磕碰，正好发出深沉的回响。本文作者（第一电动 庞义成 王蕊）