2022年，国家内部市场全体投资节拍随着各地一轮轮的“静默”趋于冷静。只是，鉴于政策与市场的双向奔赴，智能电动车子赛道依旧“热”得发烫。不论是上汽团体5月内斥资77亿元投向股权投资基金，仍是广汽团体增资子企业设立新燃料资产投资基金，没有一不显现出车企应用资本布置资产链的野心。

值得一提的是，制车新势力也渐渐造成“创而优则投”的局势，玩起了生态链打法，甚而比惯例车企更为激进，联手“亲友团”挤进VC圈，意欲用制车吸入的“真金白银”，换取供给链话语权。

新制车，走出一群VC

5月16日，车子资产链公司优信团体发表公告称获股东蔚来资本和愉悦资本1亿美元增持。

这边提到的蔚来资本，便是自李斌入局制车最初，与蔚来车子同步成长起来的投资机构，独立募资，上下游看标的，扮演着“攒局者”的角色。

蔚来资本大事记，相片来自：蔚来资本官网

公布消息显现，蔚来资本麾下国民币基金由蔚来资本与红杉华夏、高瓴资本结合发起设立，于2017年达成初次交割，偏重成长久及老练期投资；蔚来资本美元基金则于2018年达成初次交割，偏重早中期投资。

蔚来资本具有浓厚资产视角与广大的资源优势，全体范围过百亿。自成立以来，蔚来资本持续聚集数字化和低碳化范畴的投资，要点围绕大外出、燃料、科技赛道发展投资布置。

截止日前，蔚来资本公布的投资事故已超越60起，投资名目近50个，倾向细分范畴独角兽公司，此中包括高科技新燃料资料企业容百科技，自动驾驭企业初速度、小马智行、Momenta、嬴彻科技、主线科技、易控智驾，激光雷达厂家图达通，车规级自动驾驭计算芯片和平台厂家黑芝麻智能，换电网站平台商奥动新燃料，智能网联技艺及产物提供商四维智联等。

蔚来资本投资名目，相片来自：企查查

值得一提的是，蔚来资本的焦点团队有蔚来车子董事长、CEO李斌，新燃料和智能车子范畴投资人朱岩及前吉利控股团体副总裁余宁。蔚来资本显示，其具有兼具浓厚资产背景与不业余投管能力的复合型团队、老练的通道及生态圈资源，可扶持下一代技艺和商业形式创新，为创新技艺企业提供全寿命周期的扶持。

除了蔚来资本外，同样想用资本形式推进很大生态布置，在VC圈大展拳脚的另有小鹏车子。

3月17日，刚刚成立的星航资本（Rockets Capital）宣告达成首期美元基金首轮关账，募资金额超2亿美元，正规独立市场化运作。据理解，这只基金的基石投资人是小鹏车子，其首轮募资迷惑了包括IDG资本、红杉华夏、五源资本、GGV纪源资本等VC/PE机构。

实是上，上述投资机构皆是小鹏车子以前的投资人。也便是说，何小鹏携手“亲友团”组局成立了一种最新的投资机构，聚集智能电动车子资产链、清洁燃料和前沿科技范畴的投资机会，要点关心早期、成长久阶段标的，挖掘具备技艺创新和颠覆性潜力的优秀企业。

本来早在昨年9月，小鹏车子创建市场化VC的信息就不胫而走。获悉，该基金由小鹏车子总裁顾宏地带队，焦点投资团队皆来源知名新燃料车企战投部门、车子资产基金和头部创投基金。

以生化系博士出身的顾宏地为例，其毕业后就转身映入雷曼兄弟投行部，并在2004年加入摩根大通，曾参加过超2000亿美元的买卖，并深度参加了阿里、小米、携程、百度等公司的IPO、融资、并购或公司重组。

小鹏车子副董事长/总裁顾宏地，相片来自：小鹏车子

而星航资本结合创始人袁兵曾担任弘毅投资首席运营官，投出过巨人网站、今天头条等名目。更早前，袁兵曾担任摩根士丹利干脆投资部董事总经理。

值得一提的是，星航资本号称范围比蔚来资本还大，深受雷军作用的小鹏系资本，投资作风也与小米相似，“盘子”也相当大。鉴于其对新燃料车子资产链、生态圈的认知和独家名目源机会，星航资本初次关账即被曝已签约投资数家新燃料范畴的头部优秀公司。

尽管低调，新势力创投圈自然不行少了理想。企查查显现，3月4日，重庆车之辕创业投资局限企业成立，注册资本6亿元国民，该企业由重庆车之轩科技局限企业全资控股，后者正是理想车子关联企业Leading Ideal HK Limited全资控股的公司。

本来在成立创投企业此前，自2017年起，理想车子就在以母企业北京车和家消息技艺局限企业为触角，发展对外投资。投资的方向涵盖外出、新燃料、科技等范畴，如新石器没有人车、易航智能等。与蔚来和小鹏比较，理想赫然愈加低调。有剖析指明，这次成立投资企业，应当是李想为了更好地映入这种范畴。

至此，三大制车新势力也在创投圈集结完结，制车吸入的资本也在提速向全个智能电动资产链倾斜与渗透。

剑指资产链，投出一种联盟

当前车子产业处于大变革阶段，尤其是近两年来，车子焦点零部件紧缺对产物交付发生极大作用。种种迹象表达，未来竞争没再是主机厂间的solo，却是资产链与生态链的全角度竞争。而经过资本搭建资产链优势，造成特定的生态闭环，也许是最快速便捷的“插手”形式。

以能源电池范畴为例，当前，欣旺达电池官宣得到由蔚小理、上汽、广汽、东风六大车企大手笔注资24亿元增资，此中蔚小理三家的注资金额就超越了10亿元，也便是说制车新势力抱团支持了一种能源电池范畴的“小老弟”。

欣旺达电动车子电池局限企业融资历程，相片来自：企查查

欣旺达之是以被选中，与其相对改善的锂电池资产链布置不没有关连。欣旺达不但具有电池Pack营业，早前也经过股权采购达成了对上游电芯营业的布置。而要晓得，能源电池市场前景宽广，蔚小理首先霸占坑位或将意指着能够提早锁定优势。一方面是产能优势，另一方面是资本效能第一大化优势。

与此同一时间，将“金鸡蛋”放进不同的篮子里，也将助力车企拿回对上游供给链的话语权。之前众车企皆因宁德时期供给短缺难题导致交付掣肘以及本钱上扬，因而许多车企全在拓展供给商，以塑造更稳固的供给链体制，掌握主动权，欣旺达也因而成为多家车企缓和电池焦虑的理想指标。

据理解，昨年下半年最初欣旺达能源电池装机量最初起量，2021年能源电池营收同比暴增584.67％，实现营收29.33亿元。随着产能落地，欣旺达估计到2025年其能源电池产能将达到140GWh，若以每辆车配套50KWh电量为例，可满足每年60万辆电动车的配套要求。

除了电池外，新势力VC在自研芯片之余也最初连续投资原土芯片公司。打出“高筑墙，广积粮”的组合拳，双管齐下，扩散风险，正成为新势力VC的抉择。

早在2018年，蔚来资本就投资了自动驾驭芯片公司黑芝麻智能；刚刚成立的星航资本也快速对芯片出手，据相干媒体报导，彼时全家芯片创业名目已挨近交割。

与此同一时间，新势力VC还将对自动驾驭、智能座舱、域操控器等前瞻赛道发展提早布置，维持技艺的领先进步性。

投资理念，相片来自：蔚来资本

“未来车子产业是联盟式的竞争，包括车企、互联网巨头、新创技艺企业和资本”。蔚来资本合伙治理人朱岩提议，搭建联盟旨在整合资源，技艺+资本，对内+对外，四轮驱动将造成更没有问题合力。

此中，资本可行扮演“接连器”的角色，接连要求端和供给端的顶尖玩家。在提速技艺变革，推进新技艺更快落地与利用的同一时间，为供给端带去营业增加数量，为要求端带去产能配比。

从经济效益上来讲，联盟式进行也可将本身技艺储备转嫁利用到其它产业，凭借范围效应摊薄零部件及效劳本钱，以更强的协同效应提升全个联盟产物的性价比。

另外值得一提的是，资本的本性是追求利益第一大化，发挥资本更高效能。在蔚来资本成立初期，时任蔚来资本合伙人张君毅就曾显示：“蔚来资本是独立的资产基金，而非蔚来车子的策略投资部。”这也点破了新势力VC与惯例车企策略投资的区分。

新势力伴生的VC剑指资产链，尽管也会重申投资方向，指哪投哪，但其实不追求必定为咱所用，终归仍是以财务上的回报，市场溢价的收益为目的，中立中性是要紧标准。

以进行相对老练的蔚来资本为例，能链、Momenta、主线科技、四维智联、赢彻科技等半数被投公司映入到下一轮，而宁德时期、容百科技、联赢激光三家企业已区别达成IPO，还有全家被恒大健康并购，达成曲线到市场。

蔚来资本投资战绩，相片来自：企查查

作为全家投资圈新生代力量，就其日前交出的成绩单来讲，曾经不容小觑。仅容百科技全家科创板IPO就应当得到了可以的账面收益，而宁德时期的市值已近万亿元，且其手上还掌握着数家独角兽公司。

在瞬息万变的新兴市场，要说新势力VC的投入终归是否带来丰厚的回报？日前仍难以预估。但从长久视角来看，新势力混战始终是供给链洗牌的进程。面向更长的资产链，唯有价格第一大化，未来才更有期望冲出重围，成为下一种产业增添点的引领者。可行确信的是，生态链的建立及培养是一件须要长久投入的事宜，这必定是一场马拉松。