作为英伟达在华夏大陆独一的Tier1，德赛西威（002920.SZ）一会儿前交出了一份看上去可以的半年报。

在智能座舱和智能驾驭营业收入占比曾经超越95%的背景下，多家券商接着看好德赛西威的延续体现。特别是在自动驾驭生态映入分化的时点上，有券商研报显示，鉴于英伟达更高算力OriX芯片塑造的自动驾驭域操控器IPU04，随着理想L9的量产和小鹏G9等车型的到市场，有望为企业智能驾驭营业奉献更高收入增添。

智能驾驭将成10年内最要紧收入来自

8月19日，德赛西威披露2022年半年度汇报。上半年，企业实现业务总收入64.07亿元，同比增添56.93%；归母净利润5.21亿元，同比增添40.96%；扣非净利润4.97亿元，同比增添37.44%。

最重要的营业营收占比

企业显示，业务收入范围持续高增添最重要的得益于智能驾驭产物、智能座舱产物营业范围、单车配置价格的迅速增添，以及新消费者、新名目落地后销售数量的迅速爬坡。

汇报期内，企业智能座舱、智能驾驭、网联效劳3大主业务务营收区别为52.44亿元、8.63亿元、3亿元，占业务收入比例区别为81.84% 、13.47%和4.69，同比增添57.11%、51.17%、72.47%。

企业半年报最重要的财务数据

区别来看，智能座舱营业增添，最重要的系第三代智能座舱域操控器、4K高清屏等座舱产物正处于产量迅速爬坡期，第四代智能座舱产物正好紧密开发，且已得到消费者定单。

智能驾驭营业增添最重要的系全自动停车、360 度高清环视等 ADAS 产物销售数量持续提高，面向很大范围市场体积、鉴于周全技艺优势与合一高低速情景的自动驾驭协助体系将要量产。

网联效劳及其它营业增添，最重要的系OTA 效劳平台及软件效劳产物持续迭代，鉴于UWB的智能映入产物已得到消费者定单。

企业称，可实现更顶级别功效的顶级自动驾驭域操控器产物已累计得到超越 10 家主流车企的名目定点，并已映入量产范围爬坡期；新一代车载智能中央计算平台的研发进展快速。汇报期内，企业研发投入6.14亿元，同比增添57.48%。

须要关心的是，从2021年上半年、下半年及2022年上半年来看，智能座舱毛利率区别为25.39%、24.45%和21.57%，表现下调趋向；智能驾驭营业毛利率体现与之相反，区别为19.05%、20.78%和23.16%。推测可能原因来源全自动停车、高清环视ADAS产物销售数量的持续提高以及IPU04的量产范围爬坡顺利所致。

短期来看，智能座舱营业还是企业收入最重要的奉献来自，而智能驾驭营业很可能会在5-10年内成为企业最要紧收入来自。

受益英伟达，坐稳Tier1，IPU04在手定单饱满

德赛西威前身为1986 年以中外合资方式成立的中欧电子产业局限企业，2010 年德赛团体采购外方股权并更名为德赛西威，主业为车载消息娱乐体系 （多媒体屏幕等）、驾驭消息显现体系（仪表盘等）、车身消息与操控体系（空调操控体系等）等。

2016年企业对智能座舱、智能驾驭以及车联网发展布置，2017年公布智能驾驭舱概念，并接踵公布若干设置方案，2018年成立车联网工作单元， 与百度、qq等公司签定合作合同。

近一种月，德赛西威得到16份券商研报关心，此中介绍买入10家，增持2家。平均指标价为191.33元，8月22日收盘价163.42元，在之前的7月29日，企业股价收盘195元，市值一度突破1100亿元。

在半年报推出后，多家券商研报接着看好德赛西威未来进行。德邦证券显示，财报已点明企业下半年的经营特点：1、IPU02智能驾驭域操控器有望大范围起量。依据盖世车子数据，下半年企业可能公布强化行泊一体能力的IPU02pro；2、IPU04已映入量产爬坡期，在手定单饱满，下半年将奉献不小的业绩增加数量；3、第三代域控平台及4K高清屏等座舱产物产量快速爬坡，8155域控、4K高清屏等座舱高档产物估计也将最初起量；4、第四代座舱平台曾经得到定单，2023年德赛西威8295平台有望打开SOP，有理由信任座舱营业单车价格/毛利率接着向上；5、本年4月发表的Aurora中央计算平台研发进展快速，2023年1000-2000Tops多域合一的中央域控产物是有落地可能的，那将是企业的第三成长曲线。

国海证券以为，德赛西威已实现了从“域控”到“中央计算”的跨越式技艺落地，Aurora是当前产业内首款可量产的车载智能计算平台。合一Ori、SA8295、A1000等日前主流大算力芯片，实现软件定义车子的真实落地，满足差异化使用者体会要求。

企业L3及以产物上携手英伟达，将深度受益顶级别自动驾驭。鉴于英伟达Xavier的IPU03已装载小鹏P7/P5量产，鉴于英伟达更高算力的OriX芯片塑造的IPU04也在理想L9装载量产，随着小鹏G9 等连续发表，IPU04有望为智能驾驭营业板块奉献更高收入增添。估计企业2022-2024 年实现主业务务收入139亿元、181亿元、218亿元，同比增速为45%、31%、20%；实现归母净利润11.7亿元、16.5亿元、21.7亿元，同比增速40%、41%、32%。

上半年企业自动驾驭产物IPU03的焦点车型小鹏P7/P5共实现产量6.3万辆，同比增添206.6%。截至7月底，理想L9累计定单曾经超越5万辆。随着理想L9定单量的增添（日前月产能上限1.5万辆），IPU04的要求量还将不停提升。日前装载L9的算力是256TOPS，比较IPU03算力高出7倍多。IPU04的高算力版本508TOPS、1000TOPS也将连续上线，最高甚而可拓展至2000TOPS，估计将成为全世界算力最高的域操控器。

在日前自动驾驭芯片范畴，除特斯拉外，中高档车型都根本采纳英伟达技艺方案。作为华夏大陆独一全家映入英伟达生态的Tier1厂家，德赛西威近年来营业增速迅猛受益于英伟达的崛起。通常来讲，芯片厂家和配套厂家是强绑定关连，一朝切入则技艺、设施等配合度高，车企抉择了英伟达则大几率收购德赛西威的相干营业。

当下，是主机厂抉择自动驾驭生态的要害分化时间点，德赛西威和英伟达曾经有成功的合作案例。不论是从产物力仍是生态合作的领先性方面，未来德赛西威将较其它Tier1厂家具有更显著的竞争优势。