作者 |李响

编辑 |王鑫

来自 |车子预言家

2022年2月11日，沃尔沃车子首先推出2021年财务汇报。

在沃尔沃车子这份IPO后的首封年度财务数据中，全年收入为2820亿瑞典克朗，超出2020年的2628亿瑞典克朗，同一时间，业务利润从2020的85亿瑞典克朗增至203亿瑞典克朗，同比增添138%，利润率达到7.2%。

虽然2021年全世界车子资产持续存留着供给短缺的难题，但沃尔沃车子仍在此环境中持续扩大份额，与2020年的根本持平比较，沃尔沃车子在2021年实现了最高收入与第一大利润。

在向电动化转行进程中，沃尔沃车子RECHARGE系列车型全世界销售数量约为18.92万辆，同比增添63.9%，占全年全世界品牌总销售数量的27%。鉴于此，沃尔沃车子打算在2022年将纯电动产物产能提高至15万，估计2022年纯电产物份额将占总销售数量的50%以上。

财报发表后，比较业绩增添，外界愈加关心在这份财报背后的品质，在芯片节制、原资料涨价等诸多制约下，沃尔沃车子是如何在2021年实现业绩翻倍的？

末端价值稳固 单车收入提高

财报数据显现，2021年沃尔沃车子全世界销售数量达到69.9万辆，业务收入为2820亿瑞典克朗，单车缔造收入约40.34万瑞典克朗，而2020年沃尔沃车子单车缔造收入约为39.7万瑞典克朗。

若从计算结果来看，单车缔造营收的增添幅度仅为1.6%。但实质上，2021年源于疫情形成的停工减产与全世界碳中和风潮，车子供给链上游中的丙烯、铝、热轧薄钢板、铜、钴、橡胶等原资料价值增添显著。有欧洲探讨机构汇报显现，源于供给端原资料价值增添，终归传递至全车制造本钱将提高2-6%。

另外，车子预言家在走访中发觉，北京沃尔沃车子4s店的贩卖车型价值相对稳固，与2021年上半年比较，末端出售价值有所提高。须要注意的是，90系与60系车型的插电式混合能源版本销售数量增添显著，必定水平上带动平均价值的增添。

销售数量增添一方面来源末端价值稳固，另一方面也与沃尔沃车子的运用本钱相干。2021年6月，中保研车子技艺探讨院对外发表车子零整比探讨效果显现，沃尔沃车子成为奢华品牌区间同系车型零整比系数降幅第一大的公司。零整比下降也更意指着，沃尔沃车子在华夏的销售数量范围、零部件通用化和国产化率、物流和供给商等各个范畴的改良正好回馈公司业绩正增添。

产能格局向高价格SUV倾斜

业绩显现，在2021年全体销售数量中，XC系列SUV车型累计出售52.48万辆，占全体销售数量75%，此中 XC60车型增添最为明显，累计出售21.56万辆，同步增添12%，XC90车型累计出售10.82万辆，同比增添17%。

经过沃尔沃车子销售数量可行发觉，在2021年全世界芯片短缺的挑战眼前，沃尔沃车子将制造重心领先放到单价更高的SUV系列和Recharge系列充电车型上，在此制造战略的调度下，Recharge充电车型系列车在2021年的销售数量得到了大幅增添，此中XC40纯电版本交付2.45万辆，同比增添427%。

相干行家以为，在全世界车企鼎力进行新燃料车子的趋向下，份额占比比较单纯的销售数量更能表现出车子公司电动化的进行速度。

财报显露，2021年沃尔沃车子全世界市场份额曾经超越1%，此中纯电动车型达到0.57%，比较2020年0.23%实现翻倍式增添。依据规划，沃尔沃车子将持续开发高单价纯电动车型，包括Polestar 3以及2022年底前发表的XC90纯电版本。

年息税前利润率创新高 净收入逐季下降

即便是在供给制约的背景下，沃尔沃车子的交付能力与利润水准依然实现正向增添。2021年业务利润从上一年的85亿瑞典克朗增至203亿瑞典克朗，同比增添138%，息税前利润率达到7.2%，全年收入及利润均创下历史新高。

拆分季度来看，沃尔沃车子第一季度息税前利润率为12.3%，第四季度源于原资料价值与运输本钱，导致息税前利润率下调至4.6%，概括年息税前绿润率为7.2%。另外，1-4季度毛利率区别达到20.5%、22.1%、22.6%和20.7%。

须要注意的是，沃尔沃车子年毛利率达到21.4%，超出蔚小理与一众跨国车企。这意指着，沃尔沃车子在同等范围下具有更强的本钱操控能力，以得到更高的现款流。

经过数据可行发觉，沃尔沃车子在2021年第一季度净收入达到第一大，为64.63亿瑞典克朗，随后在2-4季度逐季下降，剖析人员以为，这一景象主由于原资料价值增添导致公司收入下降，而一季度常常是吸收上一年零部件储存的时间。得益于沃尔沃车子在一、二季度在销售数量、出售额、业务利润等方面均获得了较大幅度的提高。正是鉴于此，沃尔沃车子才能有用平衡第三、四季度芯片带来的不利作用，从而全体维持平衡进行。

另外，2021年沃尔沃车子现款流299亿瑞典克朗，净现款储备448亿瑞典克朗，同比增添27%，更高的净现款储备同一时间意指着公司具有更强的范围扩展能力。依据规划，沃尔沃车子将要拓展纯电动车产能至每年15万辆，用来抵消销售数量、本钱与利润之中的矛盾。

研发投入增添15.9% 累计千件专利

数据显现，沃尔沃车子2021年研发投入累计131.26亿瑞典克朗，同比增添15.9%，占业务收入比重4.6%，同比增添9.5%。

面临电气化与数字化，沃尔沃车子始终维持较高的研发投入比重。统算数据显现，截止2021年底，沃尔沃及其关联企业在126个国度和地域中，累计有977件专利申请。从专利类型上来看，发明专利占21.60%，共计211件，实用型专利占比65.20%，共计637件，外貌设置专利占比13.20%，共计129件。

有从业人员显示，沃尔沃车子每年专利申请中的受权专利数量皆是很高的，占比将近达到70%，前几年甚而达到80%的受权专利占比。

日前，沃尔沃车子已在瑞典斯德哥尔摩证券买卖所挂牌到市场，在其招股书中曾屡次重申，IPO募集资金的最重要的用途便是用于周全提速电动化和智能化的转行。尽管从总量来看，沃尔沃车子研发投入较轻，但与其它车企不同的是，一方面沃尔沃车子共享探讨效果，另一方面，沃尔沃车子在电气化层次的投入较早，联合体量而言，曾经度过“重资本投入”阶段。

2021年每辆车实现减碳9.5%

依据沃尔沃车子减碳指标，到2025年将每辆车全寿命周期碳释放平均下降40%、供给链碳释放降低25%、运营相干碳释放降低25%、实现全世界工厂气候零负荷，2040年实现碳中和。

2020年，沃尔沃车子公布“B”标的轻度混合能源体系，这一技艺让沃尔沃车子产物在实质驾驭中可大幅下降的油耗和释放。经过愈加节能的产物，沃尔沃期望务实、高效为客户提供愈加节能的电气化产物。汇报显现，2021年沃尔沃车子每辆车全寿命周期二氧化碳释放量为49.8吨，比较2018年降低9.5%，依据规划，到2025年，沃尔沃车子每辆新款汽车全寿命周期二氧化碳释放量将下调至33.3吨。

以1：3.67计算，2021年每辆沃尔沃车子新款汽车全寿命周期碳释放量约13.57吨，2025年将下调至9.07吨。另外，汇报指明，2021年沃尔沃车子在欧洲的释放值为109.5g/km，远低于欧洲132.5g/km限值请求。

依据沃尔沃车子规划，在“减碳”步骤，沃尔沃车子将经过范围化利用可回收/可再生资料、可持续电池等形式实现一步步减碳，在2040年时实现碳中和。

值得一提的是，在2021年11月，沃尔沃车子在里面首先施行每吨二氧化碳释放1000瑞典克朗的里面碳定价，这一准则是巴黎协定中80美元/吨CO2e的最高值准则的1.42倍，是均值准则本钱的1.91倍。